Индексирование — стратегия следования за рынком

Стратегия индексирования Стратегии

Дорогие друзья, сегодняшняя статья про индексирование завершает цикл статей об эффективных стратегиях инвестирования. Надеюсь к этому моменту вы поняли, что акции могут стать драйвером роста нашего портфеля, но для этого нужно учиться их правильно использовать. В этой статье я продолжу рассказывать как это сделать начинающему инвестору, но для начала давайте повторим материал предыдущих статей.

  1. На длительных промежутках времени акции приносят больше дохода в сравнении с другими классами активов. Поэтому для долгосрочного инвестора логично покупать акции на срок от 5-10 лет и более. Эта стратегия называется «купил и держи» и о ней я писал в первой статье.
  2. Акции достаточно волатильный инструмент инвестирования — их цена может быстро меняться даже на коротких промежутках времени. Поэтому начинающему инвестору очень трудно понять, когда именно пришел момент покупки. О том, как справляться с этой задачей я дал ответ в статье об усреднении.
  3. Психология начинающего инвестора такова, что купив акции, которые снижаются в цене, он будет чувствовать дискомфорт и скорее всего в определенной точке просто продаст их. Опытные инвесторы знают, что снижение цены акций — хороший повод выгодно купить себе еще ценных бумаг, которые сделают его богатым, когда падение или кризис закончатся. Чтобы справиться с психологией и получить постоянно растущую (доходную) составляющую портфеля инвестиций необходимо включить в портфель инструменты с фиксированной доходностью — облигации и банковские вклады. Об этом я рассказал в статье Распределение активов и ребалансировка портфеля. А также в этой статье есть методика выбора правильного соотношения акции/облигации в портфеле.
  4. На данном этапе у нас остался один нерешенный вопрос — какие акции покупать? На него я и попытаюсь ответить сегодня.

Кстати! Вы можете подписаться на канал этого блога в Телеграм — @finance_expert. А для тех, кто хочет пообщаться и задать вопросы существует чат-группа @finance_expert_chat.

Индексирование

Индексирование — это форма управления инвестиционным фондом. Вместо того, чтобы активно выбирать ценные бумаги и разрабатывать стратегии, как это делают активно управляемые фонды, индексные фонды следуют определенному эталону. Идея индексного фонда состоит в том, что, подражая портфелю индекса — фондовому рынку в целом или его широкому сегменту — фонд также будет соответствовать этому показателю. Например, за девять месяцев 2019 года индекс S&P 500 вырос на 17% (c 2510 до 2940 пунктов). За этот же промежуток времени, индексный ETF фонд SPDR S&P 500 (SPY) вырос в стоимости на 17% (с 250 до 293$).

Существуют индексы и индексные фонды почти для каждого существующего финансового рынка. В США наиболее популярные индексные фонды отслеживают S&P 500. Также широко используются несколько других индексов, в том числе:

  • Rassell 2000 состоит из акций компаний с малой капитализацией;
  • Индекс общего рынка Wilshire 5000, который является крупнейшим индексом американских акций;
  • MSCI EAFE, состоящий из иностранных акций Европы, Австралии и Дальнего Востока;
  • Nasdaq Composite состоит из 3000 акций, котирующихся на бирже Nasdaq;
  • Dow Jones Industrial Average (DJIA), состоящий из 30 компаний с большой капитализацией.

Так, например, индексный фонд, отслеживающий Dow Jones, будет инвестировать в те же 30 крупных компаний, которые составляют этот индекс.

Портфели индексных фондов существенно меняются только при изменении их базовых индексов. Если фонд следует взвешенному индексу, его менеджеры могут периодически перебалансировать процент различных ценных бумаг, чтобы отразить вес их присутствия в базовом индексе. Взвешивание — это метод, используемый для уравновешивания влияния любой отдельной корпорации в индексе или портфеле.

Индексные фонды в Украине

В Украине существует пока только один индексный фонд — ЗНПИФ “Индекс Украинской биржи”, который отслеживает движение акций входящих в одноименный индекс. Акции фонда торгуются на Украинской бирже под тикером KUBI. Фондом управляет компания КИНТО. Больше информации о фонде можете найти на их официальном сайте по ссылке https://kinto.com/funds/94/portrait.

Ключевые понятия индексного инвестирования

  • Индексный фонд — это портфель акций или облигаций, предназначенный для имитации состава и эффективности индекса финансового рынка.
  • Индексные фонды имеют более низкие расходы и комиссионные, чем активно управляемые фонды.
  • Индексные фонды следуют пассивной инвестиционной стратегии.
  • Индексные фонды стремятся соответствовать риску и доходности рынка, исходя из теории, что в долгосрочной перспективе рынок превзойдет любую отдельную инвестицию.

Индексные фонды против активно управляемых

Инвестирование в индексный фонд является формой пассивного инвестирования. Противоположной стратегией является активное инвестирование, реализуемое в активно управляемых взаимных фондах.

Низкие затраты

Одним из основных преимуществ индексных фондов по сравнению с их активно управляемыми конкурентами является более низкий коэффициент расходов на управление. Коэффициент расходов фонда включает все операционные расходы, такие как выплаты консультантам и менеджерам, комиссионные за транзакции, бухгалтерские сборы, вознаграждения хранителю и т.д.

Поскольку управляющие индексными фондами просто повторяют показатели целевого индекса, им не нужны услуги аналитиков-исследователей и других лиц, которые помогают в процессе выбора акций. Активно управляемые фонды имеют больший штат сотрудников и проводят больше транзакций, что повышает затраты на ведения бизнеса, за которые платим мы.

Дополнительные расходы на управление фондом ложатся инвесторам на плечи. Дешевые индексные фонды часто держат издержки на уровне 0,2% -0,5% СЧА, а некоторые фирмы предлагают даже более низкие коэффициенты расходов, равные 0,05% или менее, по сравнению с гораздо более высокими комиссиями по активно управляемому фонду — обычно 1% — 2,5%.

Коэффициенты расходов напрямую влияют на общую эффективность фонда. Активно управляемые фонды с их более высокими коэффициентами расходов автоматически оказываются в невыгодном положении.

Больше дохода

Снижение расходов ведет к повышению доходности. Пассивные фонды более успешны и опережают наиболее активно управляемые взаимные фонды. Это правда, что большинство взаимных фондов не в состоянии превзойти показатели индекса. Например, в течение пяти лет, заканчивающихся в июне 2019 года, 78% активных фондов, которые инвестируют в компании с большой капитализацией, приносили доход ниже, чем S&P 500, согласно данным карты SPIVA. На более длительных промежутках времени активные фонды будут выглядеть еще хуже.

Карта SPIVA
Данные на веб-сайте SPIVA®

Пассивно управляемые фонды не пытаются обыграть рынок. Вместо этого их стратегия стремится соответствовать общему риску и доходности рынка — исходя из теории, что рынок всегда выигрывает.

Пассивное управление, ведущее к положительным результатам, раскрывает свой потенциал в долгосрочной перспективе. На коротких промежутках активные взаимные фонды могут показать результат лучше рынка. Показатель SPIVA отображает, что в течение одного года только 69% ​​взаимных фондов акций с большой капитализацией уступали S&P 500. Другими словами, более трети из них превзошли его в краткосрочной перспективе.

Первый индексный фонд

Первый индексный фонд, основанный руководителем Vanguard Джоном Боглом в 1976 году, остается одним из лучших по показателям долгосрочной доходности и низкой стоимости. Индексный фонд Vanguard 500 следует индексу S&P 500 по составу ценных бумаг. Средне годовая доходность фонда составила 9,46% против 9,5% индекса, например, по состоянию на март 2019 года.

По прогнозам Morningstar Research , к 2018 году инвесторы вложили в индексные фонды более 458 миллиардов долларов США по всем классам активов. За тот же период активно управляемые фонды испытали отток в размере 301 млрд. долларов.

Преимущества индексных фондов

  • Хорошая диверсификация, которую очень тяжело достичь самостоятельно;
  • Низкие расходы на управление;
  • Хорошие долгосрочные доходы;
  • Идеально подходят для пассивных инвесторов, которые придерживаются стратегии «купил и держи»;
  • Нет человеческого фактора — кто-то смотрит на это, как на недостаток.

Заключение

Вместо реализации сложных инвестиционных стратегий, которые предлагают отбор акций компании по определенному критерию,  для начинающего инвестора гораздо проще выбрать один-два (можно больше) индексных фонда и инвестировать в них методом усреднения.

Оцените статью