Реальна дохідність - це прибуток від інвестиції після вирахування податків та інфляції. Номінальна ставка, яку рекламують, майже завжди більша за реальну. Щоб порахувати справжній результат, від заявленого відсотка відніміть податки з доходу, а потім врахуйте інфляцію. Тільки так ви зрозумієте, чи справді ваші гроші зросли.
Номінальна і реальна дохідність: у чому різниця
Коли банк обіцяє 16 відсотків річних, це номінальна дохідність - "чиста" ставка на папері. Але у ваш реальний карман потрапляє менше. По-перше, з більшості доходів держава утримує податки. По-друге, поки ваші гроші працюють, ціни зростають, тож купівельна спроможність прибутку зменшується.
Реальна дохідність показує, наскільки насправді зросли ваші можливості щось купити. Може статися так, що номінально ви заробили, а реально - лишилися при своїх або навіть у мінусі. Саме реальна цифра має значення для ухвалення рішень.
Крок перший: віднімаємо податки
Різні інструменти оподатковуються по-різному, і це суттєво впливає на підсумок. З банківського депозиту та багатьох інвестиційних доходів утримують податок на доходи фізичних осіб 18 відсотків і військовий збір 5 відсотків, разом 23 відсотки від суми доходу.
Дохід від криптовалюти за загальним правилом також оподатковується за ставкою 18 відсотків плюс військовий збір 5 відсотків. А ось дохід за ОВДП податком на доходи не оподатковується, що робить їхню реальну дохідність вищою за номінально схожі інструменти. Актуальні правила оподаткування публікує Державна податкова служба на сайті tax.gov.ua.
| Інструмент | Податок з доходу | Що залишається від 100 грн доходу |
|---|---|---|
| ОВДП | Не оподатковується ПДФО | Близько 100 грн |
| Банківський депозит | 18% + 5% | 77 грн |
| Дохід від крипти | 18% + 5% | 77 грн |
| Дохід від оренди | Залежить від оформлення | Залежить від ставки |
Крок другий: враховуємо інфляцію
Після вирахування податків отримуємо дохідність "на руки". Але це ще не реальна дохідність. Тепер треба відняти інфляцію - те, наскільки за цей рік знецінилися гроші.
Спрощена формула виглядає так: реальна дохідність приблизно дорівнює дохідності після податків мінус річна інфляція. Якщо після сплати податків ви отримали 12 відсотків, а ціни за рік зросли на 8 відсотків, реальний приріст купівельної спроможності становить лише близько 4 відсотків. Саме ця цифра показує справжню користь від вкладення.
Як порахувати реальну дохідність: покрокова інструкція
- Візьміть номінальну ставку, яку обіцяє інструмент (наприклад, відсоток за депозитом чи ОВДП).
- Визначте, який податок утримується з доходу цього інструмента, і відніміть його.
- Отриману цифру назвіть дохідністю після податків - це гроші, які реально надійдуть.
- Дізнайтеся офіційний показник річної інфляції за даними Національного банку.
- Відніміть інфляцію від дохідності після податків - результат і є реальною дохідністю.
Дані про інфляцію та облікову ставку регулярно оновлює Національний банк на сайті bank.gov.ua.
Приклад розрахунку на пальцях
Порівняймо два інструменти з однаковою номінальною ставкою 16 відсотків: депозит і ОВДП.
За депозитом з доходу утримають 23 відсотки податків, тож "на руки" залишиться приблизно 12,3 відсотка. За ОВДП податок не утримують, тому залишається всі 16 відсотків. Тепер віднімемо умовну інфляцію, наприклад 10 відсотків. Реальна дохідність депозиту складе близько 2,3 відсотка, а ОВДП - близько 6 відсотків. Хоча номінальні ставки однакові, реальний результат ОВДП майже втричі вищий саме через оподаткування.
Не забувайте про комісії й строки
Податки та інфляція - головні, але не єдині чинники, що зменшують реальний дохід. Багато інструментів мають додаткові витрати, які легко випустити з уваги. Це можуть бути комісії за купівлю чи продаж активу, плата за обслуговування рахунку, спред між ціною купівлі й продажу валюти. Кожна така дрібниця відкушує частину прибутку, тож для чесного розрахунку її теж варто врахувати.
Окремо зверніть увагу на строк. Якщо дохідність вказана річна, а ви тримаєте гроші лише кілька місяців, реальний результат буде пропорційно меншим. І навпаки, дострокове зняття депозиту часто позбавляє вас обіцяного відсотка. Тому завжди звіряйте, за який період вам обіцяють дохідність і чи збігається він із вашим планом.
Чому це важливо для вибору інвестицій
Порівнювати інструменти лише за рекламною ставкою - помилка. Два вклади з однаковим номіналом можуть давати зовсім різний реальний результат через податки. Тому перед вкладенням завжди перераховуйте дохідність з урахуванням оподаткування та інфляції.
Реальна дохідність також допомагає оцінити, чи взагалі актив захищає ваші гроші. Якщо реальна цифра від'ємна, ви фактично втрачаєте купівельну спроможність, навіть маючи номінальний прибуток. Про це докладніше в матеріалі як захистити заощадження від інфляції, а розуміння сили відсотків у часі дасть стаття складний відсоток.
Часті питання
Чому реальна дохідність менша за рекламну ставку?
Тому що рекламна ставка номінальна й не враховує ні податків, ні інфляції. Після їх вирахування реальний приріст купівельної спроможності майже завжди виявляється помітно меншим.
Чи може реальна дохідність бути від'ємною?
Так. Якщо інфляція перевищує дохідність після податків, ваші гроші реально знецінюються, попри номінальний "плюс". Тому важливо рахувати саме реальну цифру.
Чому ОВДП вигідніші за депозит при однаковій ставці?
Дохід за ОВДП не оподатковується податком на доходи, а з депозиту утримують 18 відсотків плюс військовий збір. При однаковому номіналі на руки з ОВДП залишається більше, отже, і реальна дохідність вища.
Де взяти показник інфляції для розрахунку?
Офіційні дані про інфляцію публікує Національний банк. Для розрахунку беріть саме офіційний річний показник, а не приблизні оцінки з реклами чи чуток.
Чи треба враховувати комісії у розрахунку?
Так, якщо інструмент передбачає комісії за обслуговування чи купівлю, їх теж варто відняти. Вони зменшують підсумковий результат так само, як податки.
Висновок
Реальна дохідність - це єдина цифра, яка чесно показує, чи зросли ваші гроші. Щоб її порахувати, відніміть від номінальної ставки податки, а потім інфляцію. Такий підхід допомагає порівнювати інструменти на рівних і бачити, що ОВДП без податку часто вигідніші за депозит із тією ж рекламною ставкою. Візьміть за звичку рахувати реальну дохідність перед кожним вкладенням: це кілька хвилин, які убережуть вас від інструментів, що лише здаються прибутковими, а насправді не встигають за зростанням цін.
Матеріал має інформаційний характер і не є фінансовою або інвестиційною порадою. Ставки податків та інфляція можуть змінюватися, перевіряйте актуальні дані в офіційних джерелах. Дані актуальні станом на липень 2026 року.
Вас також може зацікавити: Що таке ETF простими словами: як працює і чи варто 2026