Инвестирование в ОВГЗ

Инвестирование в ОВГЗ Облигации

Дорогие друзья, учитывая интересы подписчиков моего блога и канала в Телеграм, я решил написать статью об инвестирование в ОВГЗ. Сегодня это наиболее ликвидный и привлекательный инструмент для вложений в Украине. Поэтому давайте, в очередной раз, поговорим об этом финансовом продукте более подробно.

Что такое ОВГЗ?

ОВГЗ (облигации внутреннего государственного займа) — государственные долговые ценные бумаги, выплата процента по которым (купон) и возврат суммы инвестиции гарантированы государством за счет его бюджета.

Основная цель выпуска ОВГЗ — покрытие дефицита государственного бюджета без увеличения денежной массы. Потому что, как мы знаем, увеличение денежной массы приводит к росту инфляции. Можно сказать, что инвестор, который покупает ОВГЗ, дает деньги в долг государству.

Каждая эмиссия государственных облигаций имеет свой код ISIN (международный код ценной бумаги), который состоит из 12 символов (букв и цифр). Все ценные бумаги выпущенные в Украине имеют приставку «UA».  В списках допущенных к торгам ценных бумаг на украинских биржах,  ОВГЗ имеют еще тикер, по которому их можно идентифицировать для более легкого восприятия информации. Тикер государственных облигаций состоит из последних 6 цифр кода ISIN.

Какие существуют государственные облигации?

Теперь давайте подробнее рассмотрим классификацию государственных облигаций.

В зависимости от срока на который выпускаются облигации, они бывают:

  • краткосрочные — до года;
  • среднесрочные — 1-5 лет;
  • долгосрочные — более 5 лет.

Государственные облигации Украины делятся на:

  • облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) — о них мы сегодня и говорим;
  • облигации внешнего государственного займа (укр. ОЗДП) — также известны как украинские евробонды;
  • целевые облигации государственного займа.

Деньги от целевых облигаций идут на финансирование конкретных государственных проектов, в то время как евробонды и ОВГЗ идут в общий бюджет страны. Отличие евробондов в том, что они находятся в обороте на международных финансовых рынках.

По валюте номинала, различают облигации:

  • номинированные в иностранной валюте — доллар и евро;
  • номинированные в гривне.

Но нужно понимать, что расчеты по ОВГЗ проводятся только в национальной валюте. Если вы покупаете валютные ОВГЗ, то купон по ним будет выплачиваться в гривнах по курсу НБУ.

Государственные облигации могут быть купонные и дисконтные.

Большинство ОВГЗ которые находятся в обороте являются купонными. По купонным облигациям инвестору периодично выплачивается процент вознаграждения (купон) от номинала.

По дисконтным облигациям процент не выплачивается. Первичное размещение и дальнейшая продажа таких облигаций проходит по цене ниже номинальной стоимости. В конце срока размещения облигаций ее инвесторам выплачивается номинальная стоимость. Разница между номинальной ценой и дисконтной ценой и является доходом инвестора.

1000 (номинальная цена погашения) − 900 (цена покупки) = 100 (доход по облигации)

 

Размер минимальной инвестиции в ОВГЗ

О размере минимальной инвестиции в разные виды активов, в том числе и ОВГЗ я рассказывал в статье Как начать инвестировать в Украине с нуля.

Здесь повторюсь, что минимальный лот на биржах по ОВГЗ — 1 штука.

Преимущества инвестирования в ОВГЗ

Гарантии государства и налоговые льготы делают этот финансовый продукт наиболее привлекательным в Украине, по следующим причинам:

  • гарантия возврата всей суммы инвестиций для всех категорий инвесторов (физические лица, юридические лица, резиденты, нерезиденты);
  • отсутствие налога на доходы физических лиц;
  • возможность продать облигации и вернуть деньги;
  • возможность застраховаться от девальвации покупая валютные ОВГЗ;
  • высокая доходность с низкими рисками;
  • возможность купить долгосрочные облигации и получать стабильный доход на длительных промежутках времени на одинаковых условиях;
  • ОВГЗ можно использовать в виде залогового имущества.

Как купить ОВГЗ

Для покупки государственных облигаций необходимо:

  • Выбрать биржу на которой хотите купить ОВГЗ — в основном это ПФТС или Перспектива. Купить государственные облигации можно также у дилеров.
  • Открыть персональный счет в ценных бумагах у одного из лицензированных НКЦБФР депозитариев.
  • Подписать договор на брокерское обслуживание у одного из лицензированных НКЦБФР торговцев ценными бумагами, которые являются членами выбранной вами биржи. Обычно торговцы ценными бумагами имеют лицензию депозитария, а стоимость обслуживания счета у них гораздо ниже. Статья о том, как выбрать брокера.
  • Для проведения операций на бирже необходимо иметь в депозитарном учреждении и/или клиринговой учреждении (ОАО «Расчетный центр») активы (ценные бумаги и/или денежные средства). Денежные средства для покупки ОВГЗ предварительно нужно перевести со своего банковского счета. Правильные реквизиты платежа нужно спрашивать у брокера.

Как происходит ценообразование ОВГЗ

Сегодня средства массовой информации часто сравнивают ОВГЗ с банковским депозитом, но понять облигации немного сложнее как финансовый инструмент. Основная трудность у начинающих инвесторов возникает с вопросами ценообразования. Очень часто я слышу вопрос, почему ОВГЗ стоит не 1000 гривен в соответствии с ее номинальной стоимостью? Ниже мы рассмотрим вопросы ценообразования.

Накопленный купонный доход (НКД)

На цену купонной облигации влияет ее накопленный доход. Как вы уже знаете, по купонным облигациям начисляются процентные выплаты, вознаграждения держателям облигаций, согласно графику платежей — раз в пол года, ежегодно, ежеквартально и т.п.

Представьте, что вам удалось купить облигации по номинальной стоимости в 1000 гривен. Вы держите облигации и рассчитываете получить купонный доход, но вдруг вам срочно нужны деньги и вы решаете продать облигации. До выплаты купона осталось, скажем, несколько недель. Вы скорее всего не захотите продавать свои бумаги по 1000 гривен, потому что новый владелец очень скоро получит купонные выплаты. Поэтому существует понятие накопленного купонного дохода.

Накопленный купонный доход (НКД) — это часть купонного процентного дохода по облигации, рассчитываемая пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска купонной облигации или даты выплаты предшествующего купонного дохода.

Можно сказать, что стоимость облигации состоит из чистой стоимости и НКД, но это еще не все.

Процентная ставка

Рыночная цена облигаций может меняться с изменениями процентной ставки по новым выпускам. Представьте, что вы купили ОВГЗ с купонным доходом 15% годовых, а через пол года Министерство Финансов размещает облигации с доходом 17%. Вам снова нужны деньги и вы решаете продать свои облигации, но у вас никто не хочет их покупать, потому что они менее привлекательны, чем существующие предложения на рынке. Поэтому, вам нужно снизить чистую стоимость облигации на такую сумму, чтобы покупатель ваших ценных бумаг получил % равный текущим предложениям на рынке.

Соответственно, если процентные ставки снижаются, вы захотите получить за свои облигации больше и повысите цену продажи.

Учетная ставка НБУ 2001-2019

Изменение курса иностранных валют по отношению к гривне

Если мы говорим о валютных облигациях номинированных в долларе и евро, то на стоимость такой облигации будет влиять курс валют. Не забывайте, покупка/продажа и выплата купона по валютным ОВГЗ производится в гривне по курсу НБУ.

Спрос и предложение

На картинке ниже показаны доходности облигаций по цене покупки и продажи.

Цена спроса и предложения по облигациям

Вы заметили, что покупатели хотят получить большую доходность — купить облигации как можно дешевле, а продавцы — реализовать облигации как можно дороже.

Предлагаю посмотреть прекрасное видео о ценообразовании ОВГЗ с канала ИГ Универ.

Предлагаю подписаться на канал Финансовый Эксперт в Телеграм — @finance_expert. Получить ответы от автора блога можно через форму комментариев. Также вокруг блога формируется сообщество финансово грамотных людей и тех, кто только стремится. Вы можете присоединится к нашему общению в чате @finance_expert_chat.

Оцените статью